.中国成长企业100强的基本特征
1.1综述
和我们伟大的祖国在21世纪来临时一样幸运，中国民营经济正在走一条从未有过的通途大道。这种幸运最直接地体现在大环境的大变化上。
中共十六大决定了要毫不动摇地鼓励和支持非公有制经济的发展，要保护非公有制经济投资收益的非劳动收入；最近举行的中共十六届三中全会上，提出要“建立产权清晰、职责分明、保护严格、流转顺畅的现代产权制度”，更要“清理和修订限制非公有制经济发展的法律法规和政策，消除体制性障碍”，并且放宽了市场准入，允许非公有制资本进入法律法规规定的基础设施、公益事业等行业和领域；非公有制企业在投融资、税收、土地使用和对外贸易等方面也与其他企业享受同等待遇。
这些将扫清制约民营经济发展的制度性障碍。而“保护私有财产”有望在明年的人民代表大会上写进宪法。
成长，既是一个名词，也是一个动词。在今天，我们更愿意用它来描述一个企业群体的变化。以民营企业为主体的成长企业在现阶段的中国占着最大比例，它们代表着中国的未来，是社会发展的中坚力量。
为倡导人们对成长企业予以更多的关怀和关注，并在投资界与企业界搭建一座投资与合作的桥梁，2002年，《当代经理人》与中华留学人员创业协会发起并成功举办了第一届中国成长企业发展调研活动，并于2002年10月19日在人民大会堂举行了隆重的颁奖仪式。
中共中央统战部副部长胡德平先生说：“中国成长企业100强充分表明了民营企业发展的生命力和竞争力，代表了中国经济的未来和希望。”中央电视台、凤凰卫视、《人民日报》、新华社、《经济日报》、《华尔街时报》等国内外近百家媒体进行了广泛报道，在社会上引起了强烈反响。
中国成长企业百强也得到了总书记的关注。胡锦涛总书记在《人民日报》看到有关中国成长企业百强和冠军蒙牛乳业集团的报道后，在2003年1月到内蒙古自治区视察工作时，专门指定去蒙牛参观，并指出蒙牛集团的超常规发展走出了一条农业产业化的好路子，带动了农牧民致富。蒙牛的发展也受到了国际财团和国内外投资机构的重要关注。2002年12月，全球最大的金融投资集团美国摩根斯坦利等三家机构联合对蒙牛进行了注资，使其发展更具后劲，2002年就实现42亿的销售额。
今年，当我们再次推出成长企业百强排名时，立即受到更多企业的关注。虽然经历了“非典”的冲击，但企业的参与热情之高令我们始料未及。我们把企业的参评条件设定为“年销售收入在1亿元以上的非国有控股和非上市公司”。经过评委会和调研组一年的艰辛努力，分布在21个省、26个行业的2000多个企业样本汇到了手中。
一如既往，我们将目光聚焦在民营企业成长速度，以此作为排名较为科学的根据。选定营业收入总额成长率指标（报告期营业收入总额 / 基期营业收入总额）来代表成长的速度。并要求所报数据须经具备资质的会计师事务所出具审计报告，营业额和营业税须经当地税务机关出具证明，以确保调研及评选的准确性和科学性。
此次调研结果显示，营业额达到1亿元人民币以上的规模并且成长较快的前100名企业在2002年的营业收入总额、资产总额、净资产总额、净利润总额和纳税总额分别为1,612.78亿元、1,368.33亿元、543.76亿元、87.40亿元和86.35亿元。其中，2002年成长速度最高的达到了1519.93 ％（内蒙古小肥羊餐饮连锁有限公司），而销售额已达80.58亿元的正泰集团，成长速度仍保持130.44%；2002年营业收入总额的最大值为102.72亿元（东方集团实业股份有限公司）。数字说话，民营企业的规模近两年的增长有目共睹。
这背后，是高速发展的中国经济和不断强大的中国企业这一宏大背景——中国企业从来没有像今天这样有信心参与国际竞争。
正如不久前，温家宝总理在博鳌亚洲论坛2003年会上郑重宣布：“我们将坚定不移地扩大对外开放，信守加入世贸组织承诺，进一步开放市场，继续改善投资环境，为亚洲和世界各国的企业家来华投资兴业创造良好条件，同时大力实施‘走出去’战略，鼓励各种所有制企业到境外投资。”
外界评论，此前中国早已成为国际性的大市场。改革开放二十多年，中国一直是跨国公司投资的热点。全球五百强企业中有400多家在华落户，中国已连续9年成为吸引外资最多的发展中国家，2002年，中国利用外商直接投资约达520亿美元。
更令人欣喜的是，中国企业，特别是民营企业在与这些“走进来”的跨国公司的竞争中，正在变得枝繁叶茂，筋强骨壮 ：2002年，中国民营经济总产值达到23305亿元，占GDP的23％。就像去年开幕式上，时任国家经贸委中小企业司副司长的狄娜女士动情地说道，民营企业整体来看是一个弱势群体，但作为每一个个体，都是非常坚强的——没有更多社会资源的支持，成长得却很快。
正因如此，“2003中国成长企业百强排名”结果所显示出来的百强企业的成长速度、资产规模较去年增长迅猛，当在情理之中。
中国已经加入世贸组织，民营经济获得了与外国投资者同样的国民待遇。经济的融合把国际化竞争摆在每个企业面前，百强企业中已有45家企业取得自营进出口权，2002年的出口总额达到10.92亿元，更多企业通过合资、收购、兼并等方式开拓国际市场，即使“小肥羊”这样的中国传统餐饮企业，也在考虑如何把火锅店开到海外。看来“走出去”的话题已经不是“要不要”，而是不同企业根据自身实际，选择“向左走”，还是“向右走”。
不管怎样，成长意味着未来，成长意味着希望。我们愿意年年听见它们拔节的声音。
1.2中国企业成长性的基本特征
企业的成长速度往往取决于它的营业额、净利润、净资产利润率等指标，纵观所有的因素，最直观的莫过于营业额的增长。
基于不同行业的营业额没法相比，我们利用了成长比率作评估指标。
成长比率 = 报告期营业收入总额 / 基期营业收入总额
（1）销售额的数额与成长速度是表明企业整体实力的重要标志，销售从来被视为企业成熟的象征。在这类企业里，销售成为企业的基本推动力，销售活动也成为最高决策内容的组成部分。企业的目标就是通过满足消费者的需要以提高获利能力。销售额的持续减少是企业衰落的集中表现。
（2）销售额的成长速度越快，企业抵御风险的能力越大。在销售额较多且成长较快的时期里，经营风险与财务风险比较容易控制，对企业的不利影响也可以缩小到最低限度。因此，对风险回避与否在很大程度上取决于企业对未来销售状况的预测。
（3）销售额的成长速度与企业采取的财务策略有着极其密切的关系。通常，在销售额成长速度较快时期（这也往往是经济繁荣或所谓经济腾飞时期），由于风险对企业的不利影响受到销售成长的抵消，企业往往乐意采用一些风险较大但收益水平却很高的财务活动方案。但在销售疲软时期，企业所做的财务决策往往是很保守的。
（4）销售额的大小及成长速度决定着企业的流动性。销售额大且成长较快，表现在资金上便是周转速度较快，现金投入与现金收回的间隔时间就短，企业的流动性自然会增强。销售额对流动性的影响是通过改变企业的资金结构达到的。销售状况好，总是表现为易变现资产比重的提高，这将有助于增强流动性。
（5）销售额的大小对企业的成本水平有着决定性的影响。销售额越多，单位产品承担的固定成本就会下降，成本水平随之降低；销售额越小，单位产品承担的固定成本就会上升，成本水平也随之提高。
（6） 销售额是绝对数指标，只能在销售规模大体相同的企业之间进行相互比较，否则，将失去对比分析的意义，成为一种不切实际的“攀比”。销售额的差异表明的是两个企业间整体实力的差距，而绝不是销售活动本身的差距。而成长速度是相对数指标，可以在任何企业之间进行相互比较，因而，营业收入总额成长率（又称成长速度）必然是衡量一个企业成长速度的核心指标。
1.3 第二届百强与第一届的对比
第一届中国成长企业百强排行榜的评估时间为 1999-2001 年的表现，而本届的时间为 2000-2002 年，经过另一年的成长期，在上一届的百强只余下 25 家在本届上榜， 分别为：
第一届百强之中，只有宁波洛兹集团、浙江万丰奥特、海亮集团在本届排行榜位置往上移，三家同样为来自浙江的企业，其他原来在上一届的十强如吉林修正药业、苏宁电器连锁集团、富通集团、新疆广汇实业投资等，在规模膨胀的同时，其成长速度明显放缓。值得一提的是，广东格兰仕去年排名第九，今年还能保持成长率 435% 排名第十位。从地区分析上，25 家企业中15 家来自江苏、浙江地区，证明近几年企业成长的中心还是维持在江浙一带。
另外，本届十强中的前九强全都是新面孔，说明成长企业每年都会产生新的明星，由于起点不同，规模不同，加上市场热点一直在变化，成长企业能够保持高速增长，每年排名 10 强相当不容易。
新增百强企业共75 家，分布以浙江、河北、山西为主，其中浙江新打进百强企业共28 家，远远超过其他地区。不过，本届百强的地区分布明显比上一届更加分散，新增地区包括宁夏。
广东企业本届明显减少，从去年的 6 家降到本届的 2 家，说明珠江三角洲企业在过去 20 年高速增长以后，发展速度已经比长江三角洲缓慢，而且，由于广东企业已经达到一定规模，往上继续扩展的空间已经逐步减小。考虑到参评资料的局限性，本结论是否符实，尚待进一步调研。
2. 2003中国成长企业100强排行榜的基本分析
2.1 行业分析
2.1.1 100强行业分布
100强成长企业的行业分布非常分散，涵盖电子电器、衣服及皮革、化工、机械、综合、金属、食品/饮品制造等26个行业，这代表了企业所处行业并不是决定企业发展潜力的非常重要的因素， 但是，明显看出电子电器，衣服皮革等消费品随着人民生活水平的提升，让不少从事这些行业的企业轻易打入百强。
注：100强成长企业共分布在26个行业，图中单独列举了15个最主要行业，其余归作“其他”，包括了：建材（2%）、医疗及制药（2%）、出入口贸易分销（2％）、零售 (1%)、运输/物流/仓坞(1%)、教育服务(1%)、家具(1%)、基建(1%)、矿物(1%)、金融服务（1％）、建筑(1%)。
从整体来看，行业的平均成长率达到 271.35%, 达到相当高的水平，计有六个行业：餐饮、运输/物流/仓坞、基建、金融服务、建筑、纺织高于平均，其中以餐饮类的涨幅 860.30% 让人咋舌。这个现象主要归功于内蒙古小肥羊餐饮连锁有限公司 （成长速度 1,520%）与重庆小天鹅饮食文化（集团）有限公司 （成长速度 349%）。内蒙古小肥羊餐饮连锁全国连加盟店分店超过 500 家，过去两年迅速发展，营业额从 1.6 亿跳升到 25.1 亿，可以看出全国人民对饮食的追求，生活水平的提升，直接影响到最基本的饮食行业。
2.1.3 行业财务指标的分析
2.1.3.1 各行业企业的财务分析
内蒙古小肥羊餐饮连锁全国连加盟店分店超过 500 家，过去两年迅速发展，营业额从 1.6 亿跳升到 25.1 亿，可以看出全国人民对饮食的追求，生活水平的提升，直接影响到最基本的饮食行业。
对盈利能力分析要通过三个指标进行。首先分析销售净利率，26类行业中，销售净利率在10% 以上的行业有：教育服务（为最高，38.46%）、运输/物流/仓坞（15.62%）、餐饮(13.67%)、建材（13.65%）、网络/通信设备（12.10%）、医疗及制药（11.67%）等行业，而销售净利率在4%以下的行业有5个，其中金融服务为最低（0.11%）。
其次分析总资产净利率，它是资产周转率和销售净利率的乘积，是两者共同作用的结果。26类行业中有12类行业的总资产净利率高于行业平均水平（8.79%）。其中，资产净利率最高的行业为餐饮业（25.52%），而资产净利率最低的行业是金融服务（0.04%）。
再次分析净资产报酬率这个核心指标，26类行业中有12类行业的净资产报酬率高于行业平均水平（22.07%），最高者（教育服务）达到62.50%，最低者（金融服务）只有0.32%，这表明大部分行业的净资产获利能力较强，但存在差异。而净资产报酬率是资产负债率、总资产周转率和销售净利率共同作用的结果，从上述分析可知，净资产报酬率较强的原因是在盈利情况下，极大地利用财务杠杆而扩大其盈利性的结果。
从营运能力来看，26类行业中有10类行业的资产周转率高于行业平均水平（1.64次），这表明这些行业的民营企业的资产周转速度快，资产利用效率好，营运能力强，这样就会有效地降低其经营风险。电子电器、机械、衣服及皮革、家具等行业的资产周转率较高，均高于2次；而交通运输设备、基建、能源/天然资源等类行业较低，均低于1次。其中，资产周转率最高的是家具，达到6.49次，最低的是教育服务类，为0.25次。
人均营收额方面，以机械、基建、综合、家具，及出入口贸易分销最高，除了基建以外，其他各方面，随着自动化的比例逐步增加，相信会有进一步的增长。
从右图可以非常清楚地看到，100强成长企业主要分布在浙江、江苏、河北、山西、黑龙江、四川等21个省份。其中，浙江可谓是首屈一指，占到了39％，取得了令人瞩目的成就。经过20余年的改革开放，浙江已经发展成为轻工业、加工业比较发达的工业省份，经济总量也有非常大的提高。积极促进民营经济的发展是浙江经济快速发展的重要原因之一。目前，民营经济已经成为浙江经济的重要组成部分，在有的地区甚至超过了80％以上，浙江民营经济实力已经达到了很高的水平。
入选的浙江企业以做电子电器的10家领先，仅次于的为衣服及皮革，完全配合浙江以大众消费品为主的生产主题。
现阶段沿海沿江的民营企业发展还是比较占优，百强里面有 77 家企业来自于浙江、江苏、黑龙江等地方，证明沿海沿江经济还是影响民营企业发展的重要因素。部分内陆企业如百强之首的内蒙古小肥羊饮食连锁，实际上也已经把他们的分店散布在全国各地，尤其是在沿海经济发展快速的城市。随着开发大西北的战略，内陆的企业发展相信可以同步上扬，在未来的百强中多占一些位置。
从整体上看，平均成长速度为270.75％,已经达到了较高的水平。而且100强企业所在的21个省份中有6个省都超过了平均水平，这充分表明这些地区的民营企业具有较强的成长性。其中，成长速度最快的省份是内蒙古（1,176.98%），成长速度最慢的省份是重庆（135.89％），这表明成长速度存在较大的地区差异性。但是若考虑到100强企业在各地区所占的比重以及企业增长的基数不同的因素，这种差距并不能完全反映各地区成长的差异。
值得注意的是，今年处于首位的小肥羊， 与去年的蒙牛都来自内蒙，证明该地区不单天然资源丰富，而且管理水平，以及商业理念都在迅速地提升。
注：营收总额成长速度＝2002年营收总额÷2000年营收总额。
3、成长企业前10强的成长速度分析（基本特征分析）
注：营收总额成长速度＝2002年营收总额÷2000年营收总额
整体而言，10强民营企业无疑是我国优秀民营非上市企业的典型代表，2000-2002年之成长速度为763.89%，等于每年复式增长 276.22%, 与去年100强年成长速度283.09% 相若。
仔细分析前10强，除了第一位的内蒙古小肥羊餐饮连锁经营餐饮，与第四位的北京宅急送经营运输/物流以外，其他八家十强企业都是生产性企业，证明“世界工厂”的称誉并不是徒有虚名，而且，像人民电器、广东格兰仕在2000 年基数不低的情况下，还能取得 509.55% 及 434.88% 的增长，确实非常难得，证明民企在规模生产上取得一定的成果。
从上图可以看出，前10强成长速度存在较大差异，例如第1名内蒙古小肥羊餐饮连锁有限公司成长速度为1519.93%，与第10名广东格兰仕集团有限公司成长速度434.88% 相比，相差3.5倍；与前10强平均成长速度763.89% 相比，高出了1倍。总体看来，前4强与前10强平均水平相差较大，后面6强相差较小。考虑到各企业成长基数（即2000年销售收入总额）因素，这种成长速度的差异并不能完全反映各企业的发展状况。
从企业个数分布来看，成长速度在前10强成长速度平均水平以下的为7家，在平均水平以上的为3家。生产性企业在今、去年度占有很高的比例，预料随着企业出口急速增加的情况下，明年的表现将会更好。
净利润增长速度，反映了企业在成长的同时，利润率是否能够得到保持。10 强企业净利润成长速度比营业额成长速度快的包括内蒙古小肥羊餐饮连锁、美特斯邦威、北京宅急送快运及山西恒康乳业科技，说明在营业额大幅增长时，企业利用规模降低成本，这个有赖于管理层利用先进的管理技巧与节省开销的各种手段。值得参考的是内蒙古小肥羊餐饮连锁利用加盟方式，保持了企业的净利润率成长速度。
另外，河北中旺食品，西安海天天线，人民电器与广东格兰仕，净利润比营业额成长幅度低 40% 以上，这个可能规模扩大，生产设备投资带来近期的大量支出，希望在短期内可以消化新投资带来的冲击，重新提升净利润率。
员工总数在所有10 强企业都取得 100% 以上的增长，实际上，民营企业的快速成长为下岗问题带来了最圆满的解决办法。
从投资者的角度， 企业的成功取决于总资产回报率，更加贴切的是净资产回报率，从业务回报的角度，则考虑销售净利率。
销售净利率 = 净利润 / 营业额 净资产回报率 = 净利润 / 净资产 （股东所有权益）总资产回报率 = 净利润 / 总资产
以服务业为主的内蒙古小肥羊与北京宅急送快运，净利润度达到 15%，远比生产性企业的长城电器、河北中旺食品、人民电器、山西恒康乳业与广东格兰仕低于 7% 的净利润为好，比较突出的西安海天天线科技，净利润率达到 22.51%, 为 10 强之首，通过高科技的产品系列，达到最好的表现。
净资产回报率方面，除了山西恒康乳业科技以外，10 强最低的为长城电器, 24.11% 到广东格兰仕的 46.40%, 相对很多已经上市的企业更为可观。
3.3.2 营运能力分析
总资产周转率、净资产周转率反映了企业的资金使用情况，利用纯资本的经营手法，虽然较为稳健，但是也妨碍了企业的高速发展，金融机构、银行对民营企业的支持，让企业可以利用财务工具，翻倍取得流转资金。
总资产周转率 = 营业额 / 总资产 净资产周转率 = 营业额 / 净资产 人均营收额 = 营业额 / 企业总人数
10 强企业总资产周转率较高的为人民电器 (3.96)、 美特斯邦威 (3.36)、河北中旺食品 (2.82), 净资产周转率较高的为广东格兰仕 (12.46)、 人民电器 (6.79)， 河北中旺食品 (5.21)、美特斯邦威 (4.91), 其中以广东格兰仕的 12.46, 高出总资产周转率的 2.40 接近 5.2 倍，证明该企业利用借贷以及其他财务工具，高速滚动发展。这个现象，刚好在广东的格兰仕出现，相当可能是利用了香港的各种财务资源。
人均营收额方面，人力密集的企业换来较低的人均营收额，相反，高自动化的企业，人均营收额会相对偏高。
长城电器、人民电器、河北旭瑞实业、广东格兰仕等制造商，产量、营业额基本上依赖现代自动化，因此，人均营收额在 50 万以上，是表现最好的一批，相对内蒙古小肥羊、北京宅急送等服务性行业，高密度的人力资源，导致人均营收额低于 10 万，也相当合理，不过，随着工资成本的提升，将会让这些企业承担较大的风险。(中国成长企业100强评审委员会)
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